特朗普首月得益单：利好隐藏后好意思股回到原点，暴燥心扉或升级
好意思国总统特朗普上月宣誓接事对好意思股市集的利好正在隐藏，减弱监管、减税的主义尚未落地，加征关税的暴燥和影响正在显露。
上周好意思股全线下挫，标普500指数一度失守短期牛熊分界线50日均线，三大股指依然统共回吐特朗普上任以来整个涨幅。暴燥指数（VIX）升至2月以来新高，周涨近25%。疲软的经济数据激发了市集担忧，而好意思联储以为营业和政事风险仍预示着降息将暂停。
跟着关税的担忧可能抓续发酵，波动性风险或仍将继续一段本事。
经济阵势急转直下
在2024年四季度国内坐褥总值（GDP）增速有所下滑后，最新数据自大，好意思国脉季度经济压力有增无减。
标普公共采购司理东谈主走访自大，天然制造业回到扩张区间，好意思国详尽采购司理东谈主指数（PMI）从1月份的52.7降至2月份的50.4，为17个月来的最低水平，其中举足轻重的服务业跌破盛衰线，创2024年以来新低。由于对关税和好意思国国内破费支拨减少影响的担忧，乐不雅心扉减弱。
破费者对好意思国经济长进愈加悲不雅，密歇根大学2月份破费者信心指数不测下落。畴昔五年通胀预期为3.5%，刷新1995年以来新高。公共最大商超沃尔玛发布疲软的盈利教授后，投资者越来越缅念念好意思国破费者的实力。机构FWDBONDS首席经济学家卢普吉（Chris Rupkey）告诉第一财经：“要是破费者对行将到来的更高价钱魂不守宅，经济可能会速即崩溃。”
特朗普的关税主义和好意思联储的严慎态度让经济省略情趣进一步加重。会议纪要自大，在酌量降息之前，需要更多字据讲明通胀依然降温。一些计策制定者示意，要是经济状态保抓强盛，通货扩张抓续存在，利率可能会保抓高位。营业和外侨计策的潜在变化、地缘政事殷切场面形成的供应链中断以及破费者支拨强于预期，齐会带来通胀风险。
亚特兰大联储主席博斯蒂克示意，关税和外侨计策的变化是省略情趣的开端，可能会影响通货扩张和处事，“企业缅念念关税可能会增多资本。要是发生这种情况，他们不错在价钱上转嫁更高的资本。”
中恒久好意思债收益率回落，与利率预期关系密切的2年期好意思债跌6.6个基点至4.19%，基准10年期好意思债周跌5.7个基点至4.42%。好意思联储降息预期再次升温。利率市集订价自大，年内降息两次的概率由周初40%傍边升至55%。
高盛在近日发布的讲明中下调了好意思联储本年的宽松预测，以为市集仍然低估了关税的通胀影响，这标明投资者在利率预测中可能莫得充分酌量抓续的价钱压力，“好意思联储处于保抓耐烦的场地，直到它对潜在的反通胀有更好的信心，炒汇并对（营业和财政）计策遵守有更好了解。”
市集波动性或抓续
好意思国股市上周弘扬欠安，尾盘的抛售充满了新的关税恫吓和抵破费者需求疲软的担忧。跟着谈指跌至1月16日以来新低，三大股指全线回吐特朗普上任以来整个涨幅。
谈琼斯市集统计自大，各板块涨跌互现。非必需破费品和通深信务业下挫逾4%领跌，明星科技股Meta截止20连阳后下落超7%，工业、原材料、金融和科技股也承压走弱。比拟之下，公用职业、能源和医疗保健板块高涨超1%。
关于市集回落，SPI钞票惩处公司董事总司理因尼斯（Stephen Innes）在一份讲明中写谈：“市集有一种苛刻问题的形势，直到问题变得不能幸免，而现时，滞胀风险——也曾被视为20世纪70年代的留传问题——正偷偷回到视线中。”
投资机构AXS Investments首席奉行官巴苏克（Greg Bassuk）示意：“咱们看到破费者心扉、关税和企业盈利依然非凡东谈主工智能和科技，成为市集标的的主要驱能源。”他补充谈：“省略情趣是新的叙事，激发了上周新一轮的波动。 咱们斟酌，省略情趣和波动性将至少抓续到第一季度末。”
前年第四季度财报季已参预临了阶段。据伦交所（LSEG）数据，标普500指数中约有425家公司公布了功绩，其中76%的公司超出了华尔街的预期。分析师现时斟酌标普500指数第四季度的盈利同比增长15.7%，频年头预测的7.8%有权臣改善。
可是在沃尔玛功绩教授欠安后，市集抵破费端的担忧有所升级。畴昔一周，包括家得宝、劳氏百货在内的多家破费股将公布功绩，无疑会受到更大温雅。与此同期，东谈主工智能龙头企业英伟达将发布功绩，面对Deepseek的冲击，芯片巨头将给出若何的功绩教授或激发市集巨震。
嘉信答理在市集预测中写谈，好意思股上周临了两个往来日抓续靠近抛售压力。现时有几个潜在的短期看跌风险，领先往时一年中涨幅较大的部分明星股正在走弱。其次，有迹象自大好意思国破费者正在缩减支拨，再加上一个统统沉寂的市集正在应付财政和营业计策方面的高度省略情趣。
该机构示意，2月下旬历来是股市的残障期。好意思债收益率和波动率指数（VIX）走势是典型的“避险”作为，2月份的期权到期可能加重了一些抛售。26日的英伟达功绩将成为重中之重，鉴于最近的DeepSeek冲击，功绩可能会受到投资者更严格审查，并出现更大的股价变动，期权市集隐含波动率依然达到9%。要是英伟达或者讲明对AI芯片的需求保抓不变，这可能会为通盘科技行业提供一些看涨的撑抓，不然市集或迎来新一波抛售压力，从而加大举座市集波动性风险。
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